早報(bào)記者 閆鵬飛

華誼兄弟傳媒股份有限公司（華誼兄弟，300027）昨晚公告稱，擬以自有資金3.978億元收購浙江永樂影視股份有限公司（簡(jiǎn)稱“永樂影視”）若干股東持有的永樂影視51%股權(quán)。這是華誼兄弟收購浙江常升影視制作有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江常升”）之后再度發(fā)力電視劇業(yè)務(wù)。

華誼兄弟董秘胡明在新聞稿中稱，永樂影視的電視劇制作能力較強(qiáng)，是對(duì)電視劇業(yè)務(wù)的一個(gè)加強(qiáng)。

未披露永樂影視財(cái)務(wù)信息

公告顯示，永樂影視成立于2004年，注冊(cè)資本6000萬元，是一家集影視劇的策劃、投資、拍攝、制作和發(fā)行為一體的專業(yè)影視機(jī)構(gòu)，已拍攝發(fā)行及上星播出了包括《封神榜之武王伐紂》、《封神榜之鳳鳴岐山》、《新西游記》、《新水滸傳》、《雷鋒》、《十二生肖傳奇》、《夢(mèng)回唐朝》、《焦裕祿》、《隋唐演義》、《利箭行動(dòng)》等10余部電視劇，子公司及附屬公司包括上海青竺影視文化有限公司、上海青竺影視文化有限公司北京分公司及象山永樂影視文化有限公司。

2014年永樂影視的開年大戲《利箭縱橫》將于1月1日起在安徽衛(wèi)視、黑龍江衛(wèi)視、貴州衛(wèi)視及重慶衛(wèi)視黃金檔上星播出。永樂影視制作的《戰(zhàn)神》正在拍攝中，預(yù)計(jì)2014年下半年上星播出。電視劇項(xiàng)目?jī)?chǔ)備已超過十部。

此外，永樂影視法定代表人程力棟（編注：持有永樂影視50.8175%的股權(quán)）也是導(dǎo)演、制作人，曾任浙江衛(wèi)視《黃金時(shí)間》新聞主持人。近日，永樂影視拍攝的《隋唐演義》摘得第四屆澳門國(guó)際電視節(jié)金蓮花最佳電視劇大獎(jiǎng)桂冠，而程力棟則為制片人。

值得注意的是，華誼兄弟并未披露永樂影視的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并且亦未披露被收購的股份來自哪些股東，這些股東原持有永樂影視多少股份。

永樂影視控股股東程力棟通過公告承諾，永樂影視2013年至2016年凈利潤(rùn)分別不低于6500萬元、8450萬元、10985萬元和14280萬元。

在滿足業(yè)績(jī)承諾的前提下，永樂影視估值為7.8億元，即2013年凈利潤(rùn)的12倍。

急補(bǔ)電視劇短板

在華誼兄弟的業(yè)務(wù)體系中，電視劇是一個(gè)短板。

華誼兄弟2013年中報(bào)顯示，其上半年實(shí)現(xiàn)收入7.48億元，其中電視劇僅貢獻(xiàn)收入8655.32萬元，而且電視劇業(yè)務(wù)收入還同比下降37.06%。此外，華誼兄弟半年報(bào)顯示，其電視劇業(yè)務(wù)的毛利率同比大降33.74%至13.7%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。而同期華策影視、華錄百納、新文化電視劇業(yè)務(wù)毛利率分別為48.7%、56.16%、37.75%。

9月3日，華誼兄弟公告稱，擬以自有資金2.52億元收購浙江常升70%的股權(quán)。資料顯示，浙江常升資產(chǎn)總額為1000萬元，負(fù)債總額為人民幣0元，而其70%的股權(quán)作價(jià)2.52億元，對(duì)應(yīng)100%股權(quán)估值為3.6億元。據(jù)此計(jì)算，華誼兄弟收購浙江常升溢價(jià)高達(dá)35倍。

一行業(yè)分析師說，根據(jù)華誼近期的表態(tài)來看，在收購浙江常升之后，市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期華誼兄弟會(huì)在今年底到明年初再有電視劇公司收購的消息宣布。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，電視劇在市場(chǎng)穩(wěn)定性、產(chǎn)品的盈利可能性方面高于電影方面。而近期華誼兄弟的股價(jià)仍承受著由《私人訂制》口碑而帶來的壓力。

12月17日晚間華誼兄弟舉辦了《私人訂制》提前看片會(huì)，但影片卻不被看片的投資人士看好。雖然此后《私人訂制》刷新多個(gè)票房紀(jì)錄，但止不住股票下跌。前述分析師說，由于年終涉及到機(jī)構(gòu)排名，股價(jià)的波動(dòng)中也有機(jī)構(gòu)博弈的身影，或者是維持收益，或者是打擊對(duì)手。

華誼兄弟的看片會(huì)還引來了麻煩。12月20日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人針對(duì)華誼兄弟在影片上映前先行組織機(jī)構(gòu)試觀看影片，可能涉嫌信息披露違規(guī)的問題，做出了“已經(jīng)關(guān)注到相應(yīng)的情況，這是資本市場(chǎng)的新情況、新問題，監(jiān)管部門將進(jìn)一步跟進(jìn)，進(jìn)行了解和研究”的表態(tài)。